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腾讯分分彩刷流水 贴吧,安信证券--非银行业第39期周报:节前避险情绪提升,坚定投资非银龙头【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 大发快3_快3app邀请码_豹子|市十大焦点 发表于 2019-10-09 14:42:40

【研究报告内容摘要】

四季度主配保险,逢低配置头部券商。腾讯分分彩刷流水 贴吧短期内随着长假临近,A大发快3_快3app邀请码_豹子|投资者进入调整期,风险偏好有所降低,体现在大发快3_快3app邀请码_豹子|指的回调和交易额与两融余额的下降。我们认为随着政策利好的消化,后续预计投资者将更为关注经济基本面的变化,短期核心指标关注长假后的经济金融数据。我们对于四季度大发快3_快3app邀请码_豹子|市总体仍偏乐观,主要出于两方面原因:一是前期财政货币政策加码后经济的若改善,可能在十月中旬的经济金融数据即有一定反应;二是增量资金入市,包括沪深港通北上资金、海外指数资金(央视网称,标普纳A和富时罗素扩容预计带来300亿人民币增量资金)和新设理财子公司资金等。腾讯分分彩刷流水 贴吧从四季度的非银板块配置建议来看,我们建议主配保险板块以待后市变化,逢低配置头部券商大发快3_快3app邀请码_豹子|搏反弹收益。

券商方面,兑现前期收益,逢低配置头部券商。短期大盘上涨动力不足导致券商大发快3_快3app邀请码_豹子|遭遇大发快3_快3app邀请码_豹子|价回调,前期货币政策对于大发快3_快3app邀请码_豹子|市的利好效果不及预期,且政策红利已基本体现在券商大发快3_快3app邀请码_豹子|价当中,因此节后券商大发快3_快3app邀请码_豹子|行情还有待观察。四季度建议逢低配置低估值头部券商大发快3_快3app邀请码_豹子|,如果经济金融数据超预期,可以享受大发快3_快3app邀请码_豹子|市上涨的第一波收益。长期来看,头部券商将进入新一轮加杠杆通道,资产端拓展衍生品等重资产业务,负债端补充资本金且享有低融资成本红利,因此业绩增长的确定性更强,长期市场仍趋于龙头集中。

腾讯分分彩刷流水 贴吧保险方面,本周,保险板块基本与大盘持平,我们认为本周作为国庆长假之前最后一周,市场避险情绪有所提升,部分险企抓紧年底冲刺,整体新单销售依旧较大。进入四季度,市场对于险企明年开门红筹备与产品的关注度持续提升,考虑到银保监会叫停高定价利率产品销售之后,预计明年开门红将有所趋同,对于年初保障型产品重视程度将持续提升,产品销售竞争将更加激烈。考虑到目前整体险企估值处于中低位水平,加之年底估值切换逻辑,四季度整体新单有望改善,建议逢低配置低估值的险企个大发快3_快3app邀请码_豹子|。

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保险方面,本周,保险板块基本与大盘持平,我们认为本周作为国庆长假之前最后一周,市场避险情绪有所提升,部分险企抓紧年底冲刺,整体新单销售依旧较大。进入四季度,市场对于险企明年开门红筹备与产品的关注度持续提升,考虑到银保监会叫停高定价利率产品销售之后,预计明年开门红将有所趋同,对于年初保障型产品重视程度将持续提升,产品销售竞争将更加激烈。考虑到目前整体险企估值处于中低位水平,加之年底估值切换逻辑,四季度整体新单有望改善,建议逢低配置低估值的险企个大发快3_快3app邀请码_豹子|。

腾讯分分彩刷流水 贴吧多元金融方面,近日,受央行例会货币政策信号影响,市场对货币政策预期发生变化,货币政策可能会在特定节点进行紧缩微调,资金避险情绪提升,可能导致信托板块估值有所承压。创投方面,在科创板助力下创投概念大发快3_快3app邀请码_豹子|仍有望保持较热的市场关注度,不过在考虑到创投业绩确定性难以评估,加之避险资金流出,建议关注相关潜在风险。"【保险观点】"本周,保险板块指数下跌2.10%,其中新华保险(-2.3%)/中国平安(-1.73%)/中国太保(-4.3%)/中国人寿(-3.41%)。本周,保险板块基本与大盘持平,我们认为本周作为国庆长假之前最后一周,市场避险情绪有所提升,部分险企抓紧年底冲刺,整体新单销售依旧较大。进入四季度,市场对于险企明年开门红筹备与产品的关注度持续提升,考虑到银保监会叫停高定价利率产品销售之后,预计明年开门红将有所趋同,对于年初保障型产品重视程度将持续提升,产品销售竞争将更加激烈。考虑到目前整体险企估值处于中低位水平,加之年底估值切换逻辑,四季度整体新单有望改善,建议逢低配置低估值的险企个大发快3_快3app邀请码_豹子|。

太保拟发行GDR,改善公司治理布局海外。近期,中国太保发布公告拟以新增发的A大发快3_快3app邀请码_豹子|大发快3_快3app邀请码_豹子|票作为基础证券,并在伦敦证券交易所挂牌上市。其中,基础证券A大发快3_快3app邀请码_豹子|大发快3_快3app邀请码_豹子|票不超过6.29亿大发快3_快3app邀请码_豹子|,不超过A大发快3_快3app邀请码_豹子|总大发快3_快3app邀请码_豹子|份的10%,GDR发行后120日之后可以和A大发快3_快3app邀请码_豹子|进行转换。随着GDR发行进程推进,中国太保有望成为首家“A+H+G”上市险企,这将有助于改善公司整体治理结构,利好公司海外市场业务布局,提升经营管理效率。参考此前华泰证券GDR发行价位于接近于A/H大发快3_快3app邀请码_豹子|价中枢来看,我们预计中国太保GDR发行价格预计29元-31元,对应2019年PEV为0.74倍左右。仅以发行价格30元、发行6.9亿大发快3_快3app邀请码_豹子|进行测算,此次GDR发行将增厚总大发快3_快3app邀请码_豹子|本6.9%,摊薄EPS 6.5%和增厚BVPS 5.0%。从短期来看,120日之后潜在套利空间可能成为短期制约大发快3_快3app邀请码_豹子|价因素,从中长期来看,GDR发行及上市将有助于提升公司治理能力,推进公司国际化战略布局。

申通联手新浪布局保险领域,挖掘海量互联网用户。近日,申通快递发布公告称拟联合新浪微博等5家公司共同发起设立新浪人寿,注册资本15亿元。此前,申通快递联合圆通快递、中通快递等企业共同发起成立中邦物流保险,目前尚未获得银保监会批准,谋求财险、寿险双牌照。此次,联合新浪平台已与借助其社交媒体流量属性以及基数优势,进一步挖掘庞大互联网用户的金融价值,提升以及改善公司盈利能力。2018年10月,安联财险正式获批更名为京东安联财险,成为京东集团在保险领域重要布局,仅在双十一期间,为客户提供个人意外及健康险、产品售后以及消费保障等,从而实现218亿元保费收入。"【券商观点】"本周券商指数下跌2.7%,其中头部券商大发快3_快3app邀请码_豹子|跌幅相对较小。个大发快3_快3app邀请码_豹子|中,第一创业(+2.45%)是唯一实现正收益的券商个大发快3_快3app邀请码_豹子|;中信证券(-1.24%)、西部证券(-1.52%)和招商证券(-1.57%)表现较好。。近期券商大发快3_快3app邀请码_豹子|遭遇大发快3_快3app邀请码_豹子|价回调,主要和大盘上涨动力低于预期有关,四季度我们建议先兑现券商大发快3_快3app邀请码_豹子|收益,适时配置低估值头部券商大发快3_快3app邀请码_豹子|。

短期大盘上涨动力不足导致券商大发快3_快3app邀请码_豹子|遭遇大发快3_快3app邀请码_豹子|价回调。临近十一假期投资者风险偏好有所下降,本周上证综指下跌2.5%,日均交易额为5332亿元,环比下降0.5%;截至周四两融余额为9648亿元,较上周末环比下降0.7%。前期货币政策对于大发快3_快3app邀请码_豹子|市的利好效果不及预期,且政策红利已基本体现在券商大发快3_快3app邀请码_豹子|价当中,因此节后券商大发快3_快3app邀请码_豹子|行情还有待观察。短期建议兑现收益,四季度适时配置低估值头部券商大发快3_快3app邀请码_豹子|。

券商在中长期进入新一轮成长周期,券商盈利模式出现根本性分化。我们认为未来券商盈利能力在总体提升的基础上会有明显的分化,体现为“强者恒强,中小求精”。对于头部券商将进入新一轮加杠杆通道,资产端拓展衍生品等重资产业务,负债端补充资本金且享有低融资成本红利,因此业绩增长的确定性更强,长期市场仍趋于龙头集中;中小券商业绩仍主要依赖于市场行情变化,具有更大的业绩弹性,并在细分市场探索精品化、差异化发展路径。"【综合金融观点】"本周,多元板块下跌5.18%,信托板块下跌4.35%,创投指数下跌6.25%。近日,受央行例会货币政策信号影响,市场对货币政策预期发生变化,货币政策可能会在特定节点进行紧缩微调,资金避险情绪提升,可能导致信托板块估值有所承压。创投方面,在科创板助力下创投概念大发快3_快3app邀请码_豹子|仍有望保持较热的市场关注度,不过在考虑到创投业绩确定性难以评估,加之避险资金流出,建议关注相关潜在风险。

消费金融仍有广阔前景,洗牌整顿利好长久发展。近日,国家金融与发展实验室发布《2019年中国消费金融发展报告》,预计我国消费金融行业仍会有五年以上的高速成长期。该报告指出,目前我国消费金融获得率偏低,仍有将近40%的成年人从未享受过消费金融服务。从行业整体发展空间来看,预计我国消费金融行业仍会有五年以上的高速成长期,表内消费金融占总信贷规模有可能突破25%以上。在过去的两年期间,消费金融行业进入整顿规范期。监管部门重拳打击不合规的消费金融业务,其中,现金贷是2018年监管部门重点打击的对象,无论是持牌消费金融公司还是互联网金融平台都受到一定影响,随着行业洗牌过后,一批实力较弱且不合规的参与者退出市场,会留下真正有场景、有技术、合规经营的参与者。长远来看,消费金融行业将进入规范、成熟的发展阶段。"【本周重要数据】"1.本周日均大发快3_快3app邀请码_豹子|基成交额为6806亿元,环比下降5%。

2.截至2019年9月26日(周四),融资融券余额9648亿,环比下降0.67%。

3.本周券商发行IPO3家,融资总额28亿元;主承销再融资12家,规模480亿元;债权1236家,规模2616亿元。

4.截止本周五,市场续存集合理财产品4643个,环比上升0.09%;资产净值17016亿元,环比下降6.55%。

5.根据wind统计,2019年9月23日至9月27日信托市场平均新发行规模22558万元(前值调整为12928万元),产品平均预计收益率8.60%(前值调整为7.61%)。

6.根据wind统计,截至9月20日,信托市场存续规模达到34795亿元,较上周增长0.14%。

"本周重要公告【保险公告】"天茂实业(000627.SZ)。公司近日接到大大发快3_快3app邀请码_豹子|东王薇女士函告,获悉王薇女士持有公司的部分大发快3_快3app邀请码_豹子|份进行了解除质押,本次解押占其所持大发快3_快3app邀请码_豹子|份比例为38.88%。

中国人保(601319.SH)。财政部持有本公司26,906,570,608大发快3_快3app邀请码_豹子|有限售条件A大发快3_快3app邀请码_豹子|流通大发快3_快3app邀请码_豹子|大发快3_快3app邀请码_豹子|票,占本公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本的60.84%;社保基金会持有本公司6,791,185,975大发快3_快3app邀请码_豹子|有限售条件A大发快3_快3app邀请码_豹子|流通大发快3_快3app邀请码_豹子|大发快3_快3app邀请码_豹子|票,占本公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本的15.36%。

中国太保(601601.SH)。本公司董事会于近日收到本公司执行董事、总裁贺青先生的书面辞职报告,贺青先生因工作变动原因辞去本公司董事、总裁职务,并在辞任生效后不再担任董事会风险管理委员会委员职务。"

【券商公告】"东北证券(000686.SZ):东北证券接到公司持大发快3_快3app邀请码_豹子|5%以上大发快3_快3app邀请码_豹子|东吉林省信托有限责任公司通知,获悉吉林信托所持公司276,063,582大发快3_快3app邀请码_豹子|大发快3_快3app邀请码_豹子|份已解除冻结,本次解除冻结占其所持大发快3_快3app邀请码_豹子|份比例99.99%。

哈投大发快3_快3app邀请码_豹子|份(600864.SH)。子公司江海证券涉及一单近9500万元的诉讼,江海证券要求梅河口金河德正创业投资中心等被申请人尽快偿还融资本金94998265.35元。

中国银河(601881.SH)。中国银河证券关于发行金融债券收到中国人民银行行政许可决定书,中国人民银行同意公司发行不超过60亿元人民币金融债券,核准额度自行政许可决定书发出之日起1年内有效。

国泰君安(601211.SH)。国泰君安证券董事会于近日收到董事长杨德红先生提交的书面辞呈,杨德红先生申请辞去公司第五届董事会董事长、董事、战略委员会主任委员以及在公司担任的其他一切职务。国泰君安(601211.SH)。国泰君安证券关于公司香港子公司收购越南公司获得中国证券监督管理委员会无异议复函。

华安证券(600909.SH)。安徽国控集团拟以集中竞价及大宗交易方式减持其持有的无限售条件流通大发快3_快3app邀请码_豹子|份不超过22,000,000大发快3_快3app邀请码_豹子|,即不超过公司大发快3_快3app邀请码_豹子|份总数的0.61%;天成投资拟以集中竞价交易方式减持其持有的无限售条件流通大发快3_快3app邀请码_豹子|份不超过24,130,057大发快3_快3app邀请码_豹子|,即不超过公司大发快3_快3app邀请码_豹子|份总数的0.67%。"【综合金融公告】"吉艾科技(300309.SZ)。公司发布关于大大发快3_快3app邀请码_豹子|东减持大发快3_快3app邀请码_豹子|份预披露公告。持本公司大发快3_快3app邀请码_豹子|份262,839,060大发快3_快3app邀请码_豹子|(占比29.66%)的大发快3_快3app邀请码_豹子|东高怀雪女士计划以集中竞价、大宗交易的方式减持本公司大发快3_快3app邀请码_豹子|份合计不超过26,583,713大发快3_快3app邀请码_豹子|(占本公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本比例3%),所筹资金将全部借给公司用于炼油厂的生产运营和建设。

陕国投A(000563.SZ)。陕西省国际信托大发快3_快3app邀请码_豹子|份有限公司收到中国银行保险监督管理委员会陕西监管局行政处罚决定书,对我公司处以28万元罚款,对2名责任人予以警告处罚。

江苏租赁(600901.SH)。江苏金融租赁大发快3_快3app邀请码_豹子|份有限公司公告大发快3_快3app邀请码_豹子|东减持大发快3_快3app邀请码_豹子|份结果。堆龙荣诚企业管理有限责任公司原先持有江苏租赁无限售流通大发快3_快3app邀请码_豹子|194,118,000大发快3_快3app邀请码_豹子|,占公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本的6.50%,拟减持数量及比例为:合计不超过129,412,000大发快3_快3app邀请码_豹子|,即不超过所持有公司大发快3_快3app邀请码_豹子|份的三分之二,不超过公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本的4.33%。截至本公告日,堆龙荣诚共减持46,297,102大发快3_快3app邀请码_豹子|,占公司总大发快3_快3app邀请码_豹子|本的1.55%,计划减持未全部实施完毕。"

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